NEPŘEHLÉDNĚTE: Demo účet Live účet Software účet Bonusy účet

Analýza trhů akcií, forexu a komodit 17.3.2015

Vyšlo 17.3.2015 v rubrice Trading, Technická Analýza, Strategie

Analýza trhů akcií, forexu a komodit 17.3.2015
V tomto článku pokračujeme v dlouhodobému hodnocení hlavních světových trhů akcií, komodit a forexu. Zabýváme se jednoduchou technickou analýzou v kombinaci s fundamentálními informacemi tak, abychom identifikovali sentiment trhů.

Analýza akciových trhů - USA a EU

Střednědobá situace na amerických akciových indexech se od našeho posledního hodnocení stihla překlopit do pozitivnějšího tónu jen mírně. Celkově spíše neutrální ladění sentimentu za oceánem se však za posledních cca 7 týdnů přeci jen lehce otočilo k optimistickému vývoji. To odpovídá také čistě dlouhodobé situaci, která je patrná na týdenních či měsíčních grafech.


Na obrázku je patrná rostoucí křivka klouzavého průměru (zelená = 75 svící, růžová = 20 svící) a dle vzájemné pozice kratšího a delšího klouzavého průměru je patrné, že trhy jsou v rámci pozitivní nálady relativně přeprodané. Celkové ladění sentimentu v USA je pozitivní. Reprezentant Evropy, německý index Dax30, je čistě v uptrendu.


Příčinu aktuálního oslabení na amerických akciových trzích ve srovnání s posílením trhů v EU je možné najít v aktuálním nastavení měnové politiky centrálních bank těchto dvou světových regionů. Potenciální zvýšení úrokových sazeb ze strany FEDu zhoršje pozici amerických exportérů (na nichž jsou USA však relativně méně závislé, oproti evropě). Evropským akciovým indexům se naopak daří. Slabé euro a expanzivní politika ECB podporuje exportéry a trhy starého kontinentu opět přitahují pozornost investorů, zejména ke společnostem s menší tržní kapitalizací. Toto vysvětluje aktuálně výrazně odlišný vývoj akciových trhů v USA oproti Evropě a očekává se, že pozitivní trend v EU bude pokračovat.

Akciové indexy Dow Jones Industrial Average a Dax 30

Obrázek zvětšíte kliknutím myší.

Dax30 Dow Jones Industrial Average

Analýza trhů Forex - Euro - americký dolar

Dlouhodobý downtrend na grafu eura vůči americkému dolaru přetrvává a dá se předpokládat, že trvat bude. Euro vyklesalo pod úroveň 1,1 k americkému dolaru a poté až k 1,05. Pohybuje se spíše v přeprodané fázi trendového kanálu. Dá se ale předpokládat, že po určité korekci vzhůru bude směřovat k testu parity, tedy kurzu 1,0 euro-americký dolar.
Fundamentálně je osud kurzu evropské měny vůči americké v současnosti nejvíce diskutován v souvislosti s aktuálním programem měnové expanze Evropské Centrální Banky, známým kvantitativním uvolňováním QE 2015. ECB započala program na nákup dluhopisů za 60 miliard eur měsíčně. Jejím cílem je podpoření žádoucí míry inflace v eurozóně. Dalším tématem je opět Řecká krize státních financí, jeho pozice v EMU a jeho potenciální výstup z eurozóny. Řecko jen velmi neochotně realizuje rozpočtové škrty, které mu byly nařízeny v reakci na neudržitelné státní financování a zadluženost. Ekonomická kondice Řecka stále slábne a v zemi roste nezaměstnanost. Naopak fundament pro americký dolar je pozitivní. Začíná se vážně mluvit o postupném zvyšování základních úrokových sazeb FEDu. Tento krok by měl být reálným na některém z letních zasedání rady FEDu.

Forexový pár Euro-americký dolar

Obrázek zvětšíte kliknutím myší.

Euro-americký dolar

Analýza trhů komodit - Ropa a Zlato

Situace na ropě se ze střednědobého hlediska, které na přiloženém 8hodinovém grafu sledujeme, jeví jako stabilizující-se až mírně negativní. Razantní downtrend, který trvá již třičtvrtě roku, je aktuálně spíše u konce s dechem a ropa supportuje v oblasti okolo 45-50 dolarů za barel. Naladění sentimentu zůstává stále negativní, avšak na aktuálních hodnotách okolo 45 dolarů za barel již je minimum prodejního apetitu. Technický downtrend přetrvává, tendence je spíše k supportu.


Významnými fundamentálními faktory, které působí na hlavní světovou energetickou komoditu, jsou stále rostoucí dodávky do USA, spojené s posilováním amerického dolaru. Silná měna a nízká cena ropy drtí americké těžaře a zpracovatele černého zlata. Globální převis nabídky se celkově zvýrazňuje a americká Mezinárodní Energetické Agentura (IEA) potvrzuje, že pokles produkce na území USA je velmi pozvolný. Mluví se již o tom, že skladovací prostory budou brzy plné a produkovanou ropu nebude kde skladovat. Rostoucí globální poptávka, v kombinaci s pozvolna omezovanou produkcí by mohla podpořit stabilizaci cen v aktuálním rozmezí 45-55 dolarů za barel. IEA tvrdí, že výrazný pokles v těžební činnosti v USA stojí právě za aktuální stabilizací ceny na zmíněné úrovni.

Ropa Crude Oil (WTI)

Obrázek zvětšíte kliknutím myší.

Ropa Crude Oil WTI


Zlato je ze střednědobého technického hlediska v polovině března 2015 v potvrzeném downtrendu. Nezafungoval potenciální support na kulaté bariéře okolo 1200 dolarů za barel a žlutý kov se dostal o dalších padesát dolarů za unci níže. Hodnoty okolo 1150-1160 dolarů za unci jsou vnímány jako poměrně silně supportní, avšak downtrend je stále platný. Nálada je prodejní.

Pozitivním fundamentálním faktorem, který by měl ovlivnit ze střednědobého hlediska další vývoj žlutého kovu je opět jeho role coby "uchovatele hodnoty". Zlato má perspektivu coby alternativa k vládním dluhopisům, z nichž valná většina má v současnosti negativní výnosové procento. V EU je to plná třetina všech vládních dluhopisů. Důležitým faktorem je také to, že Indie a Čína snižují daňové zatížení nákupů zlata. Tyto dvě země jsou tradičně těmi, kde se zlata nakupuje celosvětově nejvíce a tento krok zde spotřebu dále podpoří.

Zlato - Gold

Obrázek zvětšíte kliknutím myší.

Zlato - Gold

Máte dotaz k článku? Napište nám!

Jméno:
Příjmení:
Telefon:
E-mail:
Dotaz: