NEPŘEHLÉDNĚTE: Demo účet Live účet Software účet Bonusy účet

Podzim na finančních trzích - fundamenty i technika

Podzim na finančních trzích - fundamenty i technika
Podzimní sezóna bývá pro akciové trhy zpravidla obdobím hojnosti a růstových trendů. Letošní rok však prozatím tak úplně podle tohoto plánu neprobíhá. Trhy se totiž musejí popasovat s řadou problémů. Které instrumenty z nich vyjdou jako vítězové?

Aktuálně jsme zaostřili svou pozornost na fundamentální východiska pro akciové trhy a komodity. Konkrétně ropu a zlato. Ropa je silně spojena s akciovými trhy neboť se jedná o průmyslovou komoditu, silně navázanou na hospodářský cyklus světové ekonomiky. Zlato sice také funguje jako průmyslová komodita, ale ještě více je vnímána jako "bezpečný přístav" v obdobích kdy se agresivním investicím moc nedaří.


Pro začátek si dáme rychlý přehled aktuálních fundamentů, které investorský svět aktuálně vstřebává:

  1. Výsledková sezóna 3q2016: aktuálně probíhá sezóna zveřejňování hospodářských výsledků firem za třetí kvartál letošního roku. Prozatím se dobře daří bankám, ale např. průmyslová výroba (manufacturing) stagnuje už osmým kvartálem. Celkově vyznívá aktuální výsledková sezóna spíše pozitivně.
  2. FED - blíží se roční výročí posledního zvýšení sazeb na dolar. Poslední zvýšení sazeb bylo v prosinci 2015 a letošní prosinec tak bude relativně významný psychologicky termín. Investoři tento krok ostražitě sledují.
  3. Prezidentské volby v USA. Tento fundament je velmi silný a zároveň jeho vliv na akciové trhy je relativně nejasný.
  4. Dezintegrace a vnitřní problémy EU. Starý kontinent je zmítán řadou vnitřních problémů. Většina z nich má spíše dlouhodobý význam. Investoři ale stále mají na paměti letní rozhodnutí o uskutečnění brexitu. Toto je velmi významný projev dezintegrace EU. Zároveň je eurozóna zmítána zadlužeností Řecka, ekonomickou stagnací Itálie a dalších zemí EU periférie. Tyto faktory se totiž méně nápadně, ale o to významněji podílejí na dlouhodobě špatném fundamentu Evropské Unie a jejích ekonomik

Tyto fundamentální faktory se samozřejmě promítají do technického vývoje jednotlivých nástrojů finančních trhů. Podíváme se na ty nejvýznamnější investiční instrumenty, kterými jsou akcie a komodity.

Akciový index Dow Jones Industrial Average

Víceméně nejvýznamnější světový akciový index DJIA je stále v růstovém trendu a z dlouhodobého hlediska se akciím stále daří. Procházejí si samozřejmě svými komplikacemi a vstřebávají negativní impulzy. Obrázek nám ale jasně ukazuje, že se Dow Jones stále drží v růstovém trendu, jeho aktuální kotace je nadprůměrná vůči klouzavým průměrům EMA50 (červená) a EMA100 (modrá). Dow Jones také stále potvrzuje loňskou rezistentní oblast jako aktuálně supportní (žlutá tečkovaná).


Navzdory všem problémům, kterým americká ekonomika čelí se akciovým indexům poměrně dobře daří. Během posledních tří let byl DJIA v říjnu - listopadu růstový. Uvidíme, jak to bude tento rok.

Klikněte na obrázek a otevře se vám v novém okně.

Dlouhodobý graf Dow Jones

Ropa Crude Oil (WTI)

Na grafu ropy vidíme celoročně probíhající růstový trend. Nejnižší cena na grafu okolo 27 dolarů za barel byla dosažena v první polovině února 2016. Uptrend byl přerušen během léta kdy cena šla do strany v oblasti mezi 45 a 50 dolary za barel. Aktuálně opatrně opět testuje vyšší ceny, avšak v cestě jí stojí klouzavý průměr EMA100 (modrá). Vzhledem k tomu, že se zde navíc nachází historická bariéra (žlutá tečkovaná) je tato souhra dvou technických bariér relativně silné sousto pro ropu, která se navíc nakrátko nachází nad kulatou bariérou 50 dolarů za barel.


Pohled do historie posledních 3 let nám říká, že v období říjen -; listopad 2013 -; 2015 cena ve všech třech letech klesala. Trh si tedy snadno může na tento fakt vzpomenout a dát jej do kontextu se zmíněnými cenovými bariérami. Pokud by však ropa prorazila nad žlutou rezistenci a modrou křivku EMA100, tak se jí otevírá prostor až k 60 dolarům za barel.

Klikněte na obrázek a otevře se vám v novém okně.

Dlouhodobý graf ropy Crude Oil WTI

Zlato

Zlato si prošlo v první polovině října dost solidním propadem o téměř 5 % (propad z 1317 usd na 1256 usd za unci). Pohled do grafu za poslední tři roky nám ukazuje, že to není nic neobvyklého. Období října - listopadu bylo v posledních třech letech vždy ve znamení poklesu ceny zlata (růžové obdelníky). Tento svůj "tradiční" pokles ceny by tedy zlato teoreticky mohlo mít pro letošní rok už za sebou. Aktuálně se navíc pohybuje v supportně -; rezistentní oblasti (žlutý tečkovaný obdelník). Je zde stále možnost, že se "podívá" až k oblasti okolo 1220 dolarů za unci, avšak pohled na kratší 4hodinový graf napovídá, že by se support mohl formovat už na aktuální ceně. Historicky naopak po podzimním cenovém propadu vždy následoval výrazný cenový nárůst.

Cenovému posílení v následujících měsících by mohly napovídat i významné světové fundamenty. Pokud se americká centrální banka FED rozhodne opět v závěru roku 2016 zvýšit úrokovou sazbu, tak to rozhodně bude znamenat zpomalení americké (a nejen americké) ekonomiky. V době ekonomického poklesu by tedy měli investoři mít vyšší motivaci nakupovat "bezpečné investice", mezi které zlato určitě patří.

Zlato se dle klozavých průměrů EMA100 i EMA50 nachází víceméně na své průměrné ceně. Tuto průměrnou cenu, která byla dosažena po období 6 měsíců nadprůměrně vysoké ceny, by tedy investoři mohli využít k dalším nákupům. Podpořit by je mohla také nepříznivá sitace v Číně, jejíž průmysl si nevede v posledních kvartálech zdaleka tak dobře, jako dříve. Nákupním impulzem bude rozhodně také situace v EU, která je zmítaná řadou vnitřních problémů od brexitu, přes problematickou Deutsche Bank až po tikající bombu v podobě ekonomického růstu a zadluženosti Itálie a Řecka.

Klikněte na obrázek a otevře se vám v novém okně.

Dlouhodobý graf zlata

Pohled na oba grafy - jak akciového indexu Dow Jones tak zlata nám ale říká, že oba dva instrumenty jsou na svých supportech. Bude následovat jejich souhlasný vývoj, nebo jeden vyjde z aktuální bariéry jako vítěz a jeho cena poroste, zatímco cena druhého bude dále klesat?

Nadcházející fundamenty to rozhodně "rozseknou", ať už to budou prezidentské volby, výsledková sezóna, FED nebo nějaká novinka ze starého kontinentu či Asie. Podzim bude tedy na finančních trzích celkem akční, o tom není pochyb.

Máte dotaz k článku? Napište nám!

Jméno:
Příjmení:
Telefon:
E-mail:
Dotaz: